Safra dos EUA, El Niño e China podem mexer com o preço da soja nos próximos meses

O mercado internacional da soja entra no terceiro trimestre de 2026 cercado por um cenário de oferta confortável, mas também por fatores que podem provocar oscilações nos preços até o fim de setembro. Entre os principais pontos de atenção estão o desenvolvimento da safra dos Estados Unidos, a evolução do fenômeno El Niño, o crescimento da demanda por biocombustíveis e as negociações comerciais entre China e Estados Unidos.

A análise faz parte da 36ª edição do Relatório Trimestral de Perspectivas para Commodities, elaborado pela StoneX, que avalia os principais fatores capazes de influenciar o comportamento das commodities agrícolas nos próximos meses.

Safra norte-americana entra na fase mais decisiva

Depois de um primeiro semestre marcado pela safra recorde brasileira, o mercado volta seus olhos para os Estados Unidos, onde a lavoura de soja entra no período mais sensível do ciclo produtivo.

Segundo a especialista de Inteligência de Mercado da StoneX, Ana Luiza Lodi, a produtividade norte-americana será determinante para a formação dos preços internacionais.

"O terceiro trimestre será decisivo para o mercado de soja porque coincide com a fase crítica da safra norte-americana. Embora o balanço global ainda seja confortável, a definição da produtividade nos Estados Unidos continuará sendo o principal fator de formação de preços", afirma.

El Niño amplia a incerteza climática

O avanço do fenômeno El Niño, oficialmente confirmado em junho pela agência norte-americana NOAA, também passa a ocupar papel central nas projeções do mercado.

Historicamente, o fenômeno tende a reduzir o risco de secas severas durante o verão dos Estados Unidos, favorecendo a produção agrícola. No entanto, a previsão de um evento mais intenso neste ciclo aumenta a incerteza sobre o comportamento do clima.

Outro momento aguardado pelo setor será a divulgação do relatório WASDE de agosto, que apresentará as primeiras estimativas oficiais de produtividade baseadas em levantamentos de campo realizados junto aos produtores norte-americanos.

Biocombustíveis sustentam crescimento da demanda

Enquanto a oferta segue elevada, a demanda continua avançando, impulsionada principalmente pela indústria de biocombustíveis.

Nos Estados Unidos, o aumento dos mandatos para biodiesel e a valorização dos créditos do setor vêm mantendo as margens de esmagamento em níveis considerados bastante atrativos.

"O esmagamento continua sendo o principal vetor de crescimento da demanda por soja nos Estados Unidos. A expansão da indústria de biocombustíveis tem ampliado a importância do óleo de soja no balanço global", explica Ana Luiza.

Brasil mantém liderança nas exportações

Mesmo com a entrada da safra norte-americana, o Brasil continua ocupando posição estratégica no mercado internacional.

A StoneX estima que a safra brasileira de 2025/26 tenha alcançado 182,1 milhões de toneladas, resultado recorde impulsionado pela expansão da área cultivada e pelo bom desempenho das lavouras.

As exportações brasileiras também seguem em ritmo elevado, com projeção de 113 milhões de toneladas embarcadas em 2026, consolidando o país como principal fornecedor mundial da commodity.

Mercado deve permanecer atento

Além do clima e da demanda por biocombustíveis, o mercado acompanha de perto a evolução das compras chinesas de soja norte-americana e as decisões dos produtores para a próxima safra da América do Sul.

Embora o cenário atual ainda seja de ampla oferta global, especialistas avaliam que os próximos meses serão decisivos para definir a direção dos preços internacionais da soja.